World Trends, 8 lutego 2010
08.02.10
W ubiegłym tygodniu rozkład WIG20 stracił -7.8% czyli najwięcej od października 2008 roku. Otwarcie piątkowej sesji poniżej wcześniejszego zamknięcia wyznaczyło już 3 lukę bessy, która zwana bywa luką wyczerpania. 2257 – 2285 to dzielnica luki, który na ten chwila stanowi niesłychanie ważny opór dla ewentualnej korekty wzrostowej, która powinna być czasowym odreagowaniem niesłychanie silnych spadków. Ostatnie dwa dni na GPW to prezentacja siły niedźwiedzi, które sprowadziły indeksy do listopadowych ekstremów. Jest to oczywiście skutek wybicia dołem z formacji klina, co w połączeniu z przeceną na światowych parkietach, korektą na rynkach surowcowych zaś aprecjacją dolara, ma swoje niszczące ślad w wycenie akcji polskich spółek.
Zaskakujące dane o deficycie budżetowym na 2010 r.? Niższy od zakładanego wzrost sprzedaży detalicznej.
Złoty słabszy, ale nadal w trendzie. Odwołania od rozstrzygnięć na A2 oddalone
GDDKiA oddaliła wszystkie protesty związane z rozstrzygnięciem przetargu na budowę dwóch odcinków autostrady A2. Spółki mają 10 dni na złożenie odwołań do KIO.
Środowa sesja przyniosła spadki na parkiecie GPW. Wstępne dane o PKB za 2008 rok
Według wstępnych szacunków GUS PKB wzrósł w roku 2008 o 4,8% r/r.
Serie słabych danych rozpoczęły zamówienia na dobra trwałe. wzdłuż niesprzyjających warunków pogodowych, znajdujących odzwierciedlenie w lutowych danych o produkcji budowlanej i sprzedaży detalicznej, obserwujemy dalszą kontynuację ożywienia w przemyśle.
w trakcie czwartkowej sesji na warszawskim parkiecie apiać panowanie była po stronie byków. Indeks dwudziestu największych spółek dobrze sobie radził prze większość dnia i zakończył się na lekkim plusie +0.2%. perfekcyjny pułap jaki WIG20 osiągnął wczoraj to 2376pkt. i był to nader ważny liczebność z punktu widzenia analizy technicznej. to jest na tym poziomie krzyżują się niezależnie od siebie dwie istotne kreski. Pierwsza z nich wynika z 0.618 zniesienia styczniowo-lutowej korekty, a druga to zasięg fibonacciego wyznaczony na podstawie fraktalnego układu fal zgodnego z Elliott Wave Theory.
Wczorajsza sesja na warszawskim parkiecie zakończyła się mało optymistycznie, a WIG20 podał się korekcie zamykając dzień na minusie (-1%). Wciąż nieuszkodzony zostaje poziom 2424pkt. stanowiący połowę białego marubozu otwarcia z początku stycznia. badawczy kąskiem dla niedźwiedzi jest niechybnie region silnego oporu wynikającego z luki popytu utworzonej w ostatnim tygodniu grudnia. Jej okręg (2375 – 2387) jest swoistym wsparciem dla fali wzrostowej i jak przypowieść pokazuje, w wielu przypadkach ceny wracają do strefy takiej luki. Cofnięcie się indeksu do ww obszaru będzie swoistym sprawdzianem siły popytu i aby myśleć o dalszych wzrostach na benchmarku bluechipów to obrona poziomów 2375-2387 powinna zakończyć się powodzeniem. W innym przypadku targ pokaże ponownie słabość wzmagając większość czujność warszawskich inwestorów.
Wtorek na amerykańskim rynku kapitałowym zapisał się w charakterze dzień spadkowy, najmocniej spadał NASDAQ (-1.3%), S&P500 skorygował się o -0.94% a DJIA dzięki odbiciu widocznym w ostatniej fazie sesji, spadł wyłącznie o 0.34%. Inne zagraniczne rynki akcyjne także przebiegały pod dyktando niedźwiedzi, w Azji tokijski targowisko zamknął się pod kreską (-1.32%) a w Chiny w tym momencie notują spadki rzędu 2-3%. Dane zostaną opublikowane o 14:00 z wykorzystaniem GUS. Spodziewamy się, że dynamiczność płac w grudniu przyspieszyła do 4,9% r/r z 2,3% nim miesiącem (konsensus rynkowy 3,2%). Składa się na to wynik bazowy z poprzedniego roku, obserwowany teraz postęp aktywności ekonomicznej (płace w samym przetwórstwie przemysłowy rosną już w tempie około 6%) tudzież wypłaty jednorazowych premii w górnictwie.
Pozytywne wiadomości z rynku kolejowego
stary PKP PLK poinformował, że spółka ma już potwierdzone 3,7 mld PLN środków na inwestycje w budowę i modernizację sieci w 2010 roku. Są to środki krajowe. W Centrum Unijnych Środków Transportowych spółka ma coraz potwierdzone dofinansowanie w kwocie 500 mln PLN. To daje jak jeden mąż 4,2 mld PLN. To jakkolwiek nie wystarczy wysokiej zmienności rynku a inwestorzy w dalszym ciągu będą targani: z jednej okolica nadziejami na szybsze niż do tej pory wychodzenie światowej gospodarki z kryzysu, a z drugiej rosnącymi problemami deficytów budżetowych czy nadal słabej konsumpcji prywatnej. Podtrzymujemy opinię, że w najbliższych miesiącach WIG20 będzie testował ilość 2 100 punktów. Prognozy inflacji przywoływane przez członków PRP są ciągle dość konserwatywne. Uważamy, ze inflacja na koniec roku może przekroczyć liczba 3% r/r. przeciwko względnie szybkiej reakcji RPP przemawiają jednak czynniki zewnętrzne (wydłużenie okresu stosowania nadzwyczajnych instrumentów pro-płynnościowych przez ECB, być może nowa tura poluzowania ilościowego z wykorzystaniem Fed), brak negatywnej reakcji rynków na plany fiskalne polskiego rządu, oraz nieco mniej gwałtowny bieg zmian w gospodarce (stabilizacja wzrostu gosp. wyraźny postęp inflacji w ostatnich miesiącach roku). Również rząd dokonując daleko prawdopodobnej korekty założonego na przyszły rok deficytu do poziomu chociażby poniżej 40 mld zł (wysoki niedostatek to jeden z głównych argumentów części RPP za szybką podwyżką) powinien oddalić ryzyko szybkiej podwyżki stóp.
Kredyty mieszkaniowe w programie rodzina na Swoim BGK szacuje, że w 2010 roku banki udzielą o 40% więcej kredytów z dopłatą niż w rekordowym 2009 roku. Ale bardzo prawdopodobne, że od kwietnia zmniejszą się limity cen nieruchomości, umożliwiające skorzystanie z programu Rodzina na swoim. Inflacja wyżej, niż oczekiwano
W styczniu roczny iloraz inflacji spadł do poziomu 3,1%.Wolniejszy wzrost podaży pieniądza
W styczniu oferta pieniądza wzrosła o 0,4% m/m. Sbierbank do Polski?
Wicepremier W. Pawlak powiedział, że Sbierbank jest zaciekawiony wchodzeniem szerzej w inwestycje w Polsce. Wicepremier powiedział, że nie zna konkretnych planów wejścia banku na nasz rynek. Sbierbank to największy rosyjski bank. ponad połowa depozytów klientów indywidualnych jest ulokowana w tym banku.
źródło informacji
posłowie poranny, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
PZU utrzymuje swoją politykę dywidendową na poziomie 25-45% zysku, ale rozważa zmiany.
World Trends, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Wczorajsza słaba sesja zza oceanem na pierwszy rzut oka może wydawać się złym prognostykiem dla piątkowych notowań akcji z GPW. Jednakże nie do końca jest tak źle jak mogłoby się wydawać. wprawdzie S&P500 stracił -0.77% i wyrysował coś na wzór formacji objęcia bessy, jednakże wcześniejsze środowe minimum pozostało nienaruszone a poniekąd udało się ustanowić dwudniowy szczyt. Patrząc na okresy zatrzymujące fale podażowe przeważnie bywało tak, że po wyrysowaniu się struktur wzrostowych kolejna posiedzenie bywała słaba a to głownie za sprawą testowania lokalnego wsparcia.
notatka dzienny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Dane o PKB zostaną ogłoszone o godzinie 10:00. Nasza ekstrapolacja to 3,2%, choć model bazujący na wartości dodanej wskazuje na istotne ryzyko w górę w kierunku poniekąd 3,8%. wzdłuż przyspieszenia inwestycji (-2,5%), stabilizacji dynamiki popytu konsumpcyjnego największymi niewiadomymi pozostają haracz eksportu netto (na podstawie danych NBP powinna być ujemna, ale zdarzały się odchylenia w górę nawet o +1pp.) zaś wkład zapasów (naszym zdaniem bieg odbudowy nie prędzej się rozpoczął a miniony kwartał mógł charakteryzować się kontrybucją zmian zapasów na poziomie około 1,8pp.). tylko odczyty bliskie modelowym 3,8% mogą prowadzić do istotnego wzrostu oczekiwań na szybsze zacieśnienie monetarne.
notka poranny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Getin Noble Bank rozważa emisję długu podporządkowanego; koszty ryzyka pozostaną wysokie jeszcze przez 6-9 miesięcy, ale od 4Q 2010 możliwa znaczna obniżka kosztu finansowania.
szybko i profesjonalnie możesz stworzyć stronę www na edious.pl. Profesjonalne i tanie tworzenie stron www, grafiki na potrzeby DTP. Gorąco polecamy tę stronę www. Projektowanie www
World Trends, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Piątkowa sesja na Wall Street przyniosła wyraźne obwarowanie się indeksów. S&P500 zyskał +1.7% i był to największy wzrost w sierpniu, ale nie na tyle duży, aby zmienić słabą sytuację techniczną na wykresie jankeskiego benchmarku. Od początku miesiąca rzucający się w oczy jest wyraźny trend spadkowy, który przybrał wstępnie postać pięciofalową a to za sprawą piątkowego nowego minimum na wysokości 1039 punktów.
komentarz dzienny, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Lechistan RPP nie powinna zaskoczyć nas podwyżką stóp na wrześniowym posiedzeniu (pomimo faktu głosowania podwyżki w sierpniu pewno z wykorzystaniem antyrządową część RPP). We wrześniu rząd zaproponuje prawdopodobnie budżet na rok 2011 z deficytem w wysokości około 40 mld (lub co więcej ileś niższym), co stanowić będzie poprawę względem propozycji z WPFP (45 mld) i zdejmie z RPP konieczność reakcji na politykę fiskalną. Również wrześniowe odczyty danych z gospodarki globalnej powinny prowadzić do dalszego ugruntowania oczekiwań na wypłaszczenie ścieżki ożywienia. Lechistan ekonomia ma atoli wszelkie predyspozycje do wygenerowania znacznej presji inflacyjnej w średnim okresie (przede wszystkim wyższe ceny żywności i możliwa zakłócanie oczekiwań inflacyjnych, podwyżki VAT, szybki rozwój popytu wewnętrznego). Inflacja zacznie rosnąć szybciej w IV kw. (skokowy postęp odczytu za wrzesień, w grudniu postęp inflacji do powyżej 3,0% r/r). jak jeden mąż ze wzrostem wskaźnika inflacji stanie się również jasne, że Lechistan system ekonomiczny ma ciągle mnóstwo gildia typowych dla emerging markets, a bank nadrzędny będzie wymuszony do odpowiedniego zacieśnienia polityki monetarnej.
Komentarz poranny, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
stary UOKiK, niewiasta Małgorzata Krasnodębska-Tomkiel, powiedziała wczoraj w radiu PIN, że na chwilę obecną nie widzi żadnych poważnych przeciwwskazań dla ewentualnego przejęcia BZ WBK przy użyciu PKO BP. Z drugiej strony nie jest to stanowisko ostateczne. Wskazała, że istnieją obszary rynku, na którym potencjalnie połączony bak miałby pozycję dominującą z ok. 40% udziałami w rynku, jak konta osobiste czy karty płatnicze.
World Trends, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Spadki na zagranicznych parkietach nie wróżą dobrze dzisiejszym notowaniom na GPW. W dniu wczorajszym S&P500 straciło -1.5% i na wykresie apiać wyrysowała się afroamerykanka świeczka i chociaż nie zostało ustanowione nowe denko, to jednak wycieńczenie się paliwa do wzrostów jest negatywnym sygnałem.
World Trends, 25 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Niedźwiedzie nie odpuszczają, a patrząc na światowe rynki kapitałowe można się obawiać pospolitego ruszenia. Wall Street później wykazuje sporą słabość, gdyż kolejne ważne lokalne wsparcia zostały pokonane przez S&P500. W ciągu sesji można było mieć cichą nadzieję na zwiększoną aktywność jankeskich byków kiedy to eurodolar natychmiastowo zaczął zwyżkować (wahania EURUSD odbiły się popołudniu złotówce) dając sygnał do zakupów akcji zza oceanem.
Kernel, 19 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Niskie prognozowane plon rzepaku dwóch największych producentów tej uprawy na świecie - Europy (poniżej 20 mln ton vs. 21,2 mln ton w ub.r.) oraz Chin (11 mln ton vs. 13,7 w ub.r.) przekładają się na rozwój cen olejów roślinnych na światowych rynkach i wzrost marży producentów przetwarzających pozostałe nasiona oleiste.
notatka Dzienny, 26 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Dane o Ifo spowodowały tylko krótkotrwałą korektę w trendzie spadkowym rentowności niemieckich obligacji - fatalne dane z USA, obniżenie ratingu Irlandii, czy brak presji inflacyjnej powodują, że inwestorzy systematycznie oddalają moment normalizacji polityki pieniężnej w strefie euro, a niemiecki bund widziany jest jako co chwila bezpieczniejszy instrument na ciężkie czasy.
uwaga poranny, 26 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
W tygodniu zakończonym 20 sierpnia inwentarz ropy w USA wzrosły o 4,11 mln baryłek, w trakcie gdy ugoda zakładał ich zwiększenie nic bardziej błędnego o 0,3 mln baryłek. Przyczyny takiego wzrostu rezerw surowca można upatrywać w zwiększeniu importu (+3,3% w relacji do zeszłego tygodnia) a obniżeniu wykorzystania mocy w rafineriach z 90% na 87,7%.
World Trends, 26 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
W czwartek targ czeka na dane z amerykańskiego rynku pracy, które w ubiegłym tygodniu okazały się kiepskie. W poprzedni czwartek opublikowane dane dotyczące liczby nowozarejestrowanych bezrobotnych były na tak duża liczba słabe, że rynki kapitałowe zareagowały mocną przeceną dając dobrze zbudowany impuls do kilkudniowej przeceny. S&P500 stracił wtedy -1.7% niwecząc trzydniowe odreagowanie na Wall Street.
dopisek dzienny, 27 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Prognozy inflacji przywoływane przez członków PRP są ciągle dość konserwatywne. Uważamy, ze inflacja na basta roku może przekroczyć liczebność 3% r/r. przeciw stosunkowo szybkiej reakcji RPP przemawiają jednak czynniki zewnętrzne (wydłużenie okresu stosowania nadzwyczajnych instrumentów pro-płynnościowych za pomocą ECB, być może nowa tura poluzowania ilościowego przy użyciu Fed), brak negatywnej reakcji rynków na plany fiskalne polskiego rządu, i nieco mniej gwałtowny proces zmian w gospodarce (stabilizacja wzrostu gosp. wyraźny postęp inflacji w ostatnich miesiącach roku). Również rząd dokonując w dużym stopniu prawdopodobnej korekty założonego na przyszły rok deficytu do poziomu nawet poniżej 40 mld zł (wysoki deficyt to jeden z głównych argumentów części RPP za szybką podwyżką) powinien oddalić zagrożenie szybkiej podwyżki stóp.
Poland Weekly Review, 27 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Last week Polish bonds were aggressively bid by offshore names which triggered stops at quite obsessed with a negative fiscal story Polish investors (OFE, banks and mutual funds). This week, after only a minor setback at the long end on Monday (10Y bond lost one figure in price), Polish names were literally forced to buy back much then dearer bonds. That is why the Wednesday switch auction saw a decent demand of PLN 4.2bn leading the prices of 10 and 5 year bonds higher. It seems now that fiscal story has suddenly evaporated and Polish bonds do nothing more than co-move with German bunds. One has to acknowledge that from technical perspective Polish long rates seem to be well supported by the lower band of the downward channel. We do not see, however, much support for higher rates from fundamentals and flows. As a matter of fact, due to positive economic growth Polish bonds continuously attract interna-tional yield pickers. In addition, inflation trades have lost their momentum and are very unlikely to be on the filia before late Autumn (inflation will rise only gradually in August, MPC is neutral at most, as opposed to its Hungarian counterpart it supports the government and is quite happy with the current zloty levels). As the government is very likely to improve on the 45bn 2011 defi-cit figure in September, the market will rather welcome it as a good fiscal nowość and not contest the mid-term fiscal strategy. So will do the MPC. In short, bullish sentiment towards Polish bonds is going to take its toll in the weeks to come.