notka poranny, 8 lutego 2010
08.02.10
W 2009 roku udostępniono 17,07 mln raportów kredytowych, inaczej o 10,8% więcej niż w 2008 roku. W 2009 roku udostępniono także 11,37 mln raportów monitorujących, w trakcie gdy w 2008 roku 4,47 mln. Łącznie w 2009 roku udostępniono 28,44 mln raportów, czyli o 43% więcej niż w 2008 roku. rozwój liczby raportów niekoniecznie przekłada się na akcję kredytową.
Dziś rozstrzygnięcie RPP
Rada ma wyraźne trudności z ustaleniem przyczyn ostatnich wydarzeń na rynku FX.
Roczna energia sprzedaży detalicznej spadła w styczniu z 6,6% do 1,3%. grupa TVN spodziewa się wzrostu przychodów z reklamy telewizyjnej w 2010 roku o 3-5%. W drugim kwartale skład oczekuje niskiej jednocyfrowej dynamiki wzrostu telewizyjnych przychodów reklamowych rok do roku. pierwszy kwartał zgodnie z naszymi przewidywaniami nie zachwycił pod względem wyników, głównie za sprawą Karen, który wciąż znajduje się w trakcie restrukturyzacji i przyniósł o tyle o ile 3 mln PLN straty operacyjnej. Oczekujemy, że również drugiego kwartału grupa nie zaliczy do udanych.
Rząd przyjął plan oszczędnościowy
Oszczędności budżetu mają sięgnąć 19,7 mld zł.BGK zostanie dokapitalizowany obligacjami skarbu państwa
Według rządowych planów pula ten ma rozszerzyć akcję wsparcia dla firm. PGNiG zaciekawiony Energą
Według doniesień prasowych PGNiG jest zainteresowane udziałem w zaplanowanej na 2010 rok prywatyzacji grupy energetycznej Energa. analizowany jest zarówno harmonogram przejęcia na skroś emisje akcji do Skarbu Państwa, jak i płatność gotówką. obok wczorajszej decyzji RPP obyło się bez niespodzianek. Stopy procentowe pozostały na poziomie 3,5% a nieformalne postawa RPP pozostało neutralne. Pojawił się tymczasem nowy sprzęt pod postacią kredytu dyskontowego (ze stopą ustaloną chwilowo na 4%) a ocena warunków gospodarczych z wykorzystaniem Radę stała się w wyższym stopniu optymistyczna.
Kredyt wekslowy
Zastosowanie kredytu wekslowego może nie być konieczne. Zarząd NBP pracuje nad przedstawieniem RPP szczegółów kredytu wekslowego, jednego z proponowanych rozwiązań, którego celem jest udostępnienie bankom dodatkowych źródeł finansowania akcji kredytowej.
BGŻ na sprzedaż. Jeśli nie uda się sprzedać posiadanych 37,2% akcji BGŻ na idea holenderskiego Rabobanku lub innego inwestora strategicznego, to wówczas można się spodziewać oferty publicznej banku w 2011 r., powiedziała Joanna Schmid, wiceminister skarbu. 1Q2009 rozczarował, jednocześnie obniżając oczekiwania dotyczące wyników na kolejne kwartały. W telefonii komórkowej obserwowany spadek przychodów r/r o 4,5% może pogłębić się w związku z obniżeniem stawek MTR - rozszerzających ich asymetrię na korzyść P4 (Play), który wywołał kolejną wojnę cenową.
katalog WIG20 zakończył tydzień spadkiem (-0,69%) i dotarł do poziomu 1828 punktów. Zmienność na piątkowej sesji była mała a obroty dodatkowy raz mizerne (poniżej 1 miliarda). katalog w dół pociągnęły przede wszystkim KGHM i PKN Orlen (korekta na rynku surowców). Kalendarium makroekonomiczne jest dziś w pewnej mierze puste więc notka inwestorów skupi się na rynkach zagranicznych. Pierwsza w tym tygodniu posiedzenie przyniosła wzrosty na większości spółek GPW. Notowania co zgodność z rzeczywistością zaczęły się na minusie, ale indeksy szybko nadrobiły początkowe straty. Skutkowało to wyrysowaniem na wykresie WIG20 białej świecy. ewidencja ten przebywa cały Chronos na poziomie średniej kroczącej czterdziestopięciodniowej. Czwartkowa sesja przyniosła nieznaczne wzrosty na naszym rynku, które zostały poparte sporymi obrotami.
Ceny mieszkań zaczną rosnąć od H2 2010?
Zdaniem przedstawicielki firmy Home Broker, ceny mieszkań pozostaną na dotychczasowym poziomie do połowy 2010 roku, a następnie zaczną rosnąć. Wynikać będzie to ze spadku liczby nowych mieszkań na rynku. Wczoraj podczas sesji na indeksie WIG została pokonana drut trendu spadkowego. Jeżeli dzisiaj udałoby się warszawskim bykom na koszty utrzymania poniedziałkowych poziomów to możność na dalsze odreagowanie w dużym stopniu się zwiększa, jeżeli zaś strona podażowa wykorzysta wczorajsze podbicie i raz jeszcze zacznie akcentować swoją obecność, to taka pułapka bessy może przerodzić się w kolejną falę spadkową. przewidywanie inflacji Ministerstwa Finansów wciąż na wysokim poziomie.
Złoty zmienny.
źródło informacji
notka poranny, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
PZU utrzymuje swoją politykę dywidendową na poziomie 25-45% zysku, ale rozważa zmiany.
World Trends, 27 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Wczorajsza słaba sesja zza oceanem na pierwszy rzutowanie oka może wydawać się złym prognostykiem dla piątkowych notowań akcji z GPW. Jednakże nie do końca jest tak źle jak mogłoby się wydawać. jakkolwiek S&P500 stracił -0.77% i wyrysował coś na wzór formacji objęcia bessy, jednakże wcześniejsze środowe minimum pozostało nienaruszone a poniekąd udało się ustanowić dwudniowy szczyt. Patrząc na okresy zatrzymujące fale podażowe zwykle bywało tak, że po wyrysowaniu się struktur wzrostowych kolejna sesja bywała słaba a to głownie za sprawą testowania lokalnego wsparcia.
uwaga dzienny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Dane o PKB zostaną ogłoszone o godzinie 10:00. Nasza ekstrapolacja to 3,2%, choć projekt oparty na wartości dodanej wskazuje na istotne groźba w górę w kierunku nawet 3,8%. mimo przyspieszenia inwestycji (-2,5%), stabilizacji dynamiki popytu konsumpcyjnego największymi niewiadomymi pozostają kontrybucja eksportu netto (na podstawie danych NBP powinna być ujemna, ale zdarzały się odchylenia w górę poniekąd o +1pp.) oraz wkład zapasów (naszym zdaniem tok odbudowy wówczas się rozpoczął a miniony kwartał mógł charakteryzować się kontrybucją zmian zapasów na poziomie około 1,8pp.). jedynie odczyty bliskie modelowym 3,8% mogą prowadzić do istotnego wzrostu oczekiwań na szybsze zacieśnienie monetarne.
zapisek poranny, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Getin Noble bank rozważa emisję długu podporządkowanego; koszty ryzyka pozostaną wysokie coraz przy użyciu 6-9 miesięcy, ale od 4Q 2010 możliwa znaczna obniżka kosztu finansowania.
szybko i profesjonalnie możesz stworzyć stronę www na edious.pl. Profesjonalne i tanie tworzenie stron www, grafiki na potrzeby DTP. Gorąco polecamy tę stronę www. Projektowanie www
World Trends, 30 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Piątkowa sesja na Wall Street przyniosła wyraźne szaniec się indeksów. S&P500 zyskał +1.7% i był to największy ewolucja w sierpniu, ale nie na tyle duży, aby zmienić słabą sytuację techniczną na wykresie jankeskiego benchmarku. Od początku miesiąca widomy jest wyraźny nurt spadkowy, który przybrał wstępnie postać pięciofalową a to za sprawą piątkowego nowego minimum na wysokości 1039 punktów.
uwaga dzienny, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Polska RPP nie powinna zaskoczyć nas podwyżką stóp na wrześniowym posiedzeniu (pomimo faktu głosowania podwyżki w sierpniu prawdopodobnie przez antyrządową część RPP). We wrześniu rząd zaproponuje pewno budżet na rok 2011 z deficytem w wysokości około 40 mld (lub poniekąd nieco niższym), co stanowić będzie poprawę względem propozycji z WPFP (45 mld) i zdejmie z RPP konieczność reakcji na politykę fiskalną. Również wrześniowe odczyty danych z gospodarki globalnej powinny prowadzić do dalszego ugruntowania oczekiwań na wypłaszczenie ścieżki ożywienia. Kraj nad Wisłą gospodarka ma wprawdzie wszelkie predyspozycje do wygenerowania znacznej presji inflacyjnej w średnim okresie (przede wszystkim wyższe ceny żywności i możliwa zakłócanie oczekiwań inflacyjnych, podwyżki VAT, pośpieszny wzrost popytu wewnętrznego). Inflacja zacznie rosnąć szybciej w IV kw. (skokowy wzrost odczytu za wrzesień, w grudniu wzrost inflacji do powyżej 3,0% r/r). Wraz ze wzrostem wskaźnika inflacji stanie się również jasne, że Rzeczpospolita Polska system ekonomiczny ma ciągle bez liku gildia typowych dla emerging markets, a pula przewodni będzie zmuszony do odpowiedniego zacieśnienia polityki monetarnej.
adnotacja poranny, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
prezes UOKiK, kobieta Małgorzata Krasnodębska-Tomkiel, powiedziała wczoraj w radiu PIN, że na chwilę obecną nie widzi żadnych poważnych przeciwwskazań dla ewentualnego przejęcia BZ WBK za pośrednictwem PKO BP. Z drugiej okolica nie jest to pozycja ostateczne. Wskazała, że istnieją obszary rynku, na którym potencjalnie połączony bak miałby pozycję dominującą z ok. 40% udziałami w rynku, jak konta osobiste czy karty płatnicze.
World Trends, 31 sierpnia 2010
01.09.10 RSS
Spadki na zagranicznych parkietach nie wróżą dobrze dzisiejszym notowaniom na GPW. W dniu wczorajszym S&P500 straciło -1.5% i na wykresie apiać wyrysowała się afroamerykanka świeczka i chociaż nie zostało ustanowione nowe denko, to niemniej jednak wyczerpanie się paliwa do wzrostów jest negatywnym sygnałem.
World Trends, 25 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Niedźwiedzie nie odpuszczają, a patrząc na światowe rynki kapitałowe można się obawiać pospolitego ruszenia. Wall Street w dalszym ciągu wykazuje sporą słabość, gdyż kolejne ważne lokalne wsparcia zostały pokonane za pomocą S&P500. W ciągu sesji można było mieć cichą nadzieję na zwiększoną aktywność jankeskich byków gdy to eurodolar niezwłocznie zaczął zwyżkować (wahania EURUSD odbiły się popołudniu złotówce) dając sygnał do zakupów akcji zza oceanem.
Kernel, 19 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Niskie prognozowane zbiory rzepaku dwóch największych producentów tej uprawy na świecie - Europy (poniżej 20 mln ton vs. 21,2 mln ton w ub.r.) oraz Chin (11 mln ton vs. 13,7 w ub.r.) przekładają się na wzrost cen olejów roślinnych na światowych rynkach i wzrost marży producentów przetwarzających pozostałe nasiona oleiste.
notatka Dzienny, 26 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Dane o Ifo spowodowały lecz krótkotrwałą korektę w trendzie spadkowym rentowności niemieckich obligacji - fatalne dane z USA, obniżenie ratingu Irlandii, czy absencja presji inflacyjnej powodują, że inwestorzy systematycznie oddalają krótki czas normalizacji polityki pieniężnej w strefie euro, a język niemiecki bund widziany jest w charakterze coraz bezpieczniejszy sprzęt na ciężkie czasy.
przypis poranny, 26 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
W tygodniu zakończonym 20 sierpnia zapasy ropy w USA wzrosły o 4,11 mln baryłek, podczas gdy konsensus zakładał ich zwiększenie lecz wciąż o 0,3 mln baryłek. Przyczyny takiego wzrostu rezerw surowca można upatrywać w zwiększeniu importu (+3,3% w relacji do zeszłego tygodnia) natomiast obniżeniu wykorzystania mocy w rafineriach z 90% na 87,7%.
World Trends, 26 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
W czwartek rynek czeka na dane z amerykańskiego rynku pracy, które w ubiegłym tygodniu okazały się kiepskie. W poprzedni czwartek opublikowane dane dotyczące liczby nowozarejestrowanych bezrobotnych były na tyle słabe, że rynki kapitałowe zareagowały mocną przeceną dając krzepki szwung do kilkudniowej przeceny. S&P500 stracił w owym czasie -1.7% niwecząc trzydniowe odreagowanie na Wall Street.
uwaga dzienny, 27 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Prognozy inflacji przywoływane za pośrednictwem członków PRP są ciągle dość konserwatywne. Uważamy, ze inflacja na koniec roku może przekroczyć liczebność 3% r/r. przeciw stosunkowo szybkiej reakcji RPP przemawiają jednak czynniki zewnętrzne (wydłużenie okresu stosowania nadzwyczajnych instrumentów pro-płynnościowych przez ECB, być może nowa tura poluzowania ilościowego przez Fed), nieobecność negatywnej reakcji rynków na plany fiskalne polskiego rządu, a cokolwiek mniej gwałtowny proces zmian w gospodarce (stabilizacja wzrostu gosp. wyraźny postęp inflacji w ostatnich miesiącach roku). Również rząd dokonując wysoce prawdopodobnej korekty założonego na przyszły rok deficytu do poziomu poniekąd poniżej 40 mld zł (wysoki nieobecność to jeden z głównych argumentów części RPP za szybką podwyżką) winien oddalić zagrożenie szybkiej podwyżki stóp.
Poland Weekly Review, 27 sierpnia 2010
29.08.10 RSS
Last week Polish bonds were aggressively bid by offshore names which triggered stops at quite obsessed with a negative fiscal story Polish investors (OFE, banks and mutual funds). This week, after only a minor setback at the long end on Monday (10Y bond lost one figure in price), Polish names were literally forced to buy back much then dearer bonds. That is why the Wednesday switch auction saw a decent demand of PLN 4.2bn leading the prices of 10 and 5 year bonds higher. It seems now that fiscal story has suddenly evaporated and Polish bonds do nothing more than co-move with German bunds. One has to acknowledge that from technical perspective Polish long rates seem to be well supported by the lower band of the downward channel. We do not see, however, much support for higher rates from fundamentals and flows. As a matter of fact, due to positive economic growth Polish bonds continuously attract interna-tional yield pickers. In addition, inflation trades have lost their momentum and are very unlikely to be on the wydział before late Autumn (inflation will rise only gradually in August, MPC is neutral at most, as opposed to its Hungarian counterpart it supports the government and is quite happy with the current zloty levels). As the government is very likely to improve on the 45bn 2011 defi-cit figure in September, the sklep wielkopowierzchniowy will rather welcome it as a good fiscal wiadomość and not contest the mid-term fiscal strategy. So will do the MPC. In short, bullish sentiment towards Polish bonds is going to take its toll in the weeks to come.